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| 铁矿石价格逆势狂飙 一场国外资本操纵着的游戏 |
| 发表于：2018-1-22 |
一方面是港口库存不断增加，压港严重，一方面下游钢铁价格下跌，成交低迷。但与此同时，铁矿石价格却在不断上行。
近日，网络上流传的《一位钢铁行业的普通从业者致领导的信》质疑，有境外资本通过操纵普氏MOC(Market-On-Close，普氏收市价机制)现货平台，利用平台规则漏洞，不断抬升普氏指数价格，从而达到操纵普氏指数的目的。
“从具体内容来看，有几分可信度，应该是圈内人士举报。”一位钢铁业内人士向《华夏时报》记者表示。
在这一事件的背后，则是铁矿石定价权的“受制于人”。虽然中国已成为全球铁矿石最大的需求国，但由于国外四大矿山占据着强势地位，使得中国一直没有铁矿石定价权，只能被动接受国外资本的“游戏规则”。
价格走势异常
“近期进口铁矿石价格走势异常，钢价在快速下降，铁矿石的港口库存快速上升，而进口矿指数反而快速上升，进口矿价格在快速上涨。”1月13日，在中国钢铁工业协会2018年理事(扩大)会议上，中钢协2017年度轮值会长靳伟如是说。
数据显示，2018年第一个交易周，国内现货钢价综合指数下跌了1.88%，主流规格螺纹钢均价也下跌157元。但与此同时，铁矿石价格则持续上行，2017年12月末，中国铁矿石价格指数(CIOPI)较上月末上升了9.94点，其中进口铁矿石价格指数较上月末上升9.55点。
为何出现这种情况？有分析师认为，这主要是由于春节前夕钢厂集中备货补库存，采购量加大，造成市场短期需求增加所致。但前述钢铁业内人士向本报记者表示，春节因素虽然有一定的拉动作用，但春节每年都有，也不是每年都对铁矿石价格造成这么大的影响。春节因素能否造成铁矿石与钢材的走势偏差如此之大，值得怀疑。
另外一种观点则把原因归结为资本炒作。近日，钢铁业内流传的《一位钢铁行业的普通从业者致领导的信》中质疑，有境外资本利用普氏MOC现货平台规则漏洞，其操作手法，就是通过不断在普氏MOC平台上买入装期较近的铁矿石PB粉，在无任何对手盘回应的情况下，连续买入，利用平台规则漏洞，不断抬高价格，从而达到操纵普氏指数的目的。
“一般期货的算法是把成交量和成交价格结合在一起，算出加权平均价，这样不容易被操纵。”一位期货分析师告诉《华夏时报》记者，而普氏指数的算法则是算数平均价，不考虑成交量，无论成交量是一船还是十船，都会出一个指数。这样在行情不好、成交量少的时候就容易被钻空子，一船报高价，整个指数就会被抬高。
同时，普氏指数是现货市场的风向标，铁矿石现货价格大多是参照普氏指数计算的，普氏指数的上涨，也就连带造成铁矿石现货价格的上涨。
定价权“受制于人”
钢铁业内人士认为，资本炒作抬高铁矿石价格，使得钢厂成本大幅度增加，影响了实体经济。同时，有的钢厂还在大连铁矿石期货市场上进行套期保值，这一块也会受到损失。
不过，在前述期货分析师看来，钢厂对于铁矿石的需求是刚需，无论价格高低都会吃进。同时，从2016年起钢铁价格大涨，一吨螺纹钢的利润都超过1000元了，铁矿石价格短短一个月的波动，对其也不会造成太大的影响。
“关键还是定价机制出了问题。”他表示。
2010年以前，铁矿石的定价方式主要是“协议价”，年初钢厂会与四大国际铁矿谈一个“协议价”，然后一年中基本保持不变。但后来，由于铁矿石价格和海运费用都出现剧烈波动，使得长协合同难以实际执行。
从2010年起，澳大利亚必和必拓、巴西淡水河谷与国内部分钢厂达成铁矿石短期合同定价协议，定价方式由年度定价逐渐向季度定价、月度定价和即期定价转变。在这一过程中，由于力拓等国际铁矿石供应商主要的参照标准是普氏指数，因此使得普氏指数成为了钢铁业内约定俗成的铁矿石定价“标杆”。
公开信息显示，普氏指数由普氏能源资讯(Platts)制定，它通过电话问询等方式，向矿商、钢厂及钢铁交易商采集数据，其估价的主要依据是当天最高的买方询价和最低的卖方报价，而不管实际交易是否发生。
“这一规则存在漏洞，某些期货交易商本身也做现货，他们可能先在大连铁矿石期货市场上建立多单，然后通过在现货市场报高询价的方式，把普氏指数抬高，带动大连铁矿石期货价格上涨，从而获利。”前述期货分析师表示。
既然这套定价机制存在漏洞，为什么还会被大家所接受，成为业内通用的“标杆”？主要是由于铁矿石市场上，国外四大矿山占据主导地位，中国虽然是进口大国，但一直没有定价权，只能被动接受。
“中钢协曾今编制过中国铁矿石价格指数，大连商品交易所也设立了铁矿石期货，新加坡还有铁矿石掉期交易，但那些指数都用得比较少。”前述期货分析师说。
数据显示，中国目前的粗钢产量已经占据了全球钢产量的一半，生铁产量更是占到全球的一半以上，全球铁矿石的需求增长主要集中在中国。争夺铁矿石定价权，对中国钢铁业的发展具有非常重要的意义。 |
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