钢铁产业供给侧继续深化，产业结构调整从去产能、去债务开始往去杠杆过渡，同时产业补短板政策有望在环保和钢材质量方面继续扩大，重组伴随去杠杆有望提速。回顾2017年中频炉导致供求失衡，价格震荡上行，利润不断扩大，2018年供给侧会继续保护高炉利润处于相对合理水平，但要权衡高炉利润和电炉利润，2018年财政支出水平左右终端需求规模，货币政策将影响价格回调深度。对于2018年行情走势，本文从供应结构，需求结构和库存结构进行解读

2018年钢铁产业供给侧结构性改革仍在路上，2016年黑色产业重点在淘汰落后产能，2017年围绕“清理地条钢”，2018年钢铁产业将围绕“去杠杆”和“补短板”展开。2018年黑色行情走势，个人认为供应水平决定价格涨跌动力，需求结构决定价格涨跌节奏。2018年题材炒作，供应炒作焦点围绕“长流程炼钢利润”、“电炉炼钢利润”、“去杠杆途径”和“补短板”四个要素展开；需求炒作焦点围绕“终端需求的资金状态”、“基建资金环境”和 “下游利润水平”三个要素展开。